华安基金：金价承压回落，避险情绪影响黄金长期价值

发布时间：2025-11-10 01:32:29 来源：中利blog 作者：花卉

上周，华安回落黄金鹰派纪要及官员发言对黄金形成压制，基金金价价值全周COMEX黄金从1851.3美元/盎司跌至1818.0美元/盎司（周环比-1.80%），承压长期AU9999从411.3元/克涨至414.0元/克（周环比0.6%）。避险美国十年期国债收益率升至3.95%，情绪实际利率升至1.57%。影响

鹰派纪要及官员发言对黄金形成压制，华安回落黄金但避险情绪仍是基金金价价值长期影响因素。上周披露的承压长期2月议息会议纪要显示，与会者支持进一步提高利率以压低目前仍较高的避险通胀，且尚未对停止加息时点进行实质性确认，情绪整体基调偏鹰。影响美联储官员亦持续发表鹰派言论，华安回落黄金有官员表示，基金金价价值2%的承压长期通胀目标是政策制定的关键。鹰派预期推升了债券收益率及美元指数，但市场依旧担忧地缘政治风险和可能出现的经济下行风险，投资者的避险情绪是目前影响金价的关键因素之一。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在今年Q2-Q3出现实质性回落。通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，美联储转鸽概率提升，黄金迎来配置机遇。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度，黄金投资价值亦得到关注。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国2月PMI数据；（2）欧盟2月经济数据；（3）美联储官员讲话。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

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